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钢铁行业研究周报:继续看好板块相对优势及两条选股思路

发布时间:2015-04-28    研究机构:国金证券

投资建议

从基本面中长期逻辑、绝对股价及估值双低、受益政策方向三方面,继续看好钢铁板块在蓝筹中的相对优势,个股仍基于业绩与转型两条思路,首选武钢、常宝,其次八一、马钢、南钢。

行业观点

基本面。本周矿价反弹7美元/吨,但钢价除热轧外仍在缓慢下跌,针对该问题我们三点看法:1)矿价仍未熊市反弹,持续性取决于终端需求;2)盈利方面,短期钢铁盈利受损但为阶段性,成本红利的中长期逻辑不改。若终端需求改善,钢铁利润将与矿石同步回升,且弹性更大。由于矿价反弹不可持续,因此铁矿石股票不具备操作意义。

改革、转型及题材类。继续看好传统企业转型带来的估值弹性和股价弹性:1)继续推荐常宝股份,公司典型的小市值、低估值、滞涨、具备转型预期,且已经受到资金关注;2)重点提示“一带一路”相关标的,特别是未被市场充分挖掘的,如酒钢宏兴、金洲、玉龙等;3)具备估值预期差的马钢股份仍然看好;4)其他如八一、南钢等继续看好,杭钢则需等待股价回调后的机会;5)建议关注重钢股份的转型可能性。

子版块。1)钢铁电商类持续推荐五矿发展;2)基本面+转型的常宝、玉龙;3)特钢子版块需等待催化剂,空间不确定。4)新材料类,提示关注具备转型预期的摩恩电气、新莱应材、山东墨龙、贵绳股份(600992)等。

特色数据

1)62%PB 粉继续大幅反弹,环比涨13.3%;2)钢材社会库存环比继续降2.5%;3)铁矿石发货维持高位,环比增5.1%。

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